Yellow 预计将签署一项债务人持有资产（DIP）融资协议，零担运输公司Yellow Corp. 已申请破产，从而结束了这家拥有99 年历史的卡车运输公司。在周日向特拉华州法院提交的破产保护申请中，该公司估计资产为21.5亿美元，负债为 25.9 亿美元。Yellow 预计将签署一项债务人持有资产（DIP）融资协议，为出售资产、支付工资和供应商提供流动资金。Yellow 在文件中列出了3,900万美元的现金，但表示公司已准备好1.425亿美元的DIP融资。此外，该公司还表示，最近的资产评估显示，其价值超过了担保债务和DIP融资的金额。
据报道，阿波罗全球管理公司（Apollo Global Management）（纽约证券交易所股票代码：APO）是该公司目前的贷款人之一，也可能是DIP融资的贷款人。在该公司15亿美元的债务中，这家私募股权公司拥有5.76亿美元的第一留置权。在有争议的7亿美元COVID减免贷款的第一期3亿美元中，该公司的留置权地位也优于政府。Yellow 首席执行官霍金斯（Darren Hawkins）在周日的一份声明中说：“Yellow 在经营近100年后宣布关闭，令人深感失望。”今天，在一家公司工作20年、30年甚至40年的人并不多见，但Yellow的许多员工却做到了。几代人以来，Yellow 为成千上万的美国人提供了稳固、高薪的工作和充实的职业生涯。Yellow（纳斯达克股票代码：YELL）的破产标志着美国卡车运输史上最大的破产申请。上一次大型零担运输公司倒闭的是2002年申请破产的第三大运输公司联合货运公司（Consolidated Freightways）。该公司当时的收入约为 23亿美元，拥有 20,000 名员工（14,500 名 Teamsters）。而Yellow 拥有 30,000 名员工，其中包括 22,000 名卡车司机。Yellow与美国卡车运输协会合作，专门为Yellow的前雇员建立了一个工作数据库。最终，Yellow公司未能与卡车司机工会达成运营变革，而这一变革本可以为其提供更灵活的工作规则，并进一步整合其码头和运营成本结构。Yellow 公司坚称，如果这些变革得以实施，其贷款人会愿意重组其债务，其中有13亿美元将于明年到期。卡车司机工会Teamsters认为，过去已经付出了足够多的努力。据Teamsters估计，自2009年以来，工会同意的工资、福利和工作规则的变化相当于数十亿美元。而最后一刻争先恐后地与Teamsters、贷款人达成协议，或让白宫出面干预，都会落空。此外，在与Teamsters的公开交锋中，令人普通认为Yellow最早可能在 7月就会失去资金。这让托运人和第三方中介开始离开Yellow，寻找其他运力选择。7月18日，因拖欠福利费而发出的把罢工威胁加速了客户的离开。将近两周前，Yellow停止了接送服务。7月28日，它解雇了大部分非工会雇员。7月30日，Yellow公司关闭大门，称已停止所有业务。不过，Yellow没有提供公开的最新消息，是卡车司机工会Teamsters宣布Yellow将申请破产。分析人士认为，从2000年代初开始，Yellow 进行了许多大大小小的收购，但其中大部分都未能整合，带来运营上的困境。
5月和6月，公司股价在 1.50 美元左右，在运营的最后几天暴跌至不足60美分。然而，当该公司显然将申请破产，有效地将估值与远期盈利潜力和终端价值分离时，股价飙升至4美元以上。波士顿对冲基金 MFN Partners 从7月10日到月底共持有该公司42.5%的股份。一些人猜测，MFN Partners 的介入是为了对冲其在零担物流同行 XPO（纽约证券交易所股票代码：XPO）的9亿美元投资，该公司股价今年已上涨了一倍多。还有人说，Yellow 股票的吸引力在于该公司拥有的 166 个码头（10,000 个门），这些码头在清算时可以获得高价。该公司最近出售了南加州的一处房产，获得了 8000 万美元的收益，第四季度又出售了一个码头，获得了 2800 万美元的收益。该公司的许多高价地块可能已经关闭或出售再回租，鉴于其流动性困境，该公司多年来一直采用这种做法。此外，部分投资组合可能包括市场规模较小、没有租户替代的终端站点。此外，还很难量化有多少来自解聘后员工、未付款供应商、养老基金和工会的合法无担保索赔，所有这些索赔都可能排在股权持有人之前。最近的股价飙升也可能是受到了“meme stock”人群或散户投资者在社交媒体上炒作的影响。交易量（通常是小额交易）成倍猛增（从 6 月份的每天 130 万股增至上周二的 2.2 亿股），因为该股似乎被希望大赚一笔的投资者来回抛售。
